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存储好消息来了！希捷科技最新财报全面好于预期

Wed, 29 Jul 2026 07:34:55 +0800

　　近几天跌得昏天黑地的存储板块，终于迎来了一条好消息。

　　北京时间周三清晨，“存储八天王”之一的希捷科技发布截至7月3日的2026财年第四财季报告。凭借好于市场预期的当季业绩和利润指引，截至发稿，希捷股价盘后涨超7%。

　　（来源：希捷官网）

　　财务数据显示，希捷Q4营收同比增长48%，达到36.3亿美元；调整后每股收益为5.71美元，同比增长120%。分析师事前平均预期分别为34.9亿美元和5.08美元。

　　公司在Q4季度还产生了13亿美元的经营活动现金流和11亿美元的自由现金流。希捷在第四财季偿还了3.02亿美元债务、整个财年累计偿还14亿美元债务后，资产负债表上的现金及现金等价物为17亿美元。

　　希捷将继续派发每股0.74美元的季度现金股息，将于10月7日支付给9月24日交易结束时登记在册的股东。

　　对于2027财年第一季度，希捷预期调整后每股收益将达到7.1至7.5美元之间，远超分析师预期的5.85美元。营收预计将介于40亿美元至42亿美元之间，同样大幅超出分析师预期的37.8亿美元。

　　希捷董事长兼首席执行官戴夫·莫斯利（Dave Mosley）表示：“希捷强劲的第四财季业绩超出了我们此前对营收和非GAAP每股收益（EPS）的预期，也为2026财年画上了圆满句号...我们的业绩增长主要得益于云数据中心需求强劲，以及公司执行力的持续提升。我们预计这一增长势头将在2027财年延续。”

　　莫斯利进一步表示：“随着人工智能推动数据生成规模扩大，以及数据价值不断提升，我们预计大容量存储领域将迎来持续、长期的需求增长。凭借Mozaic平台以及具有差异化优势的HAMR（热辅助磁记录）技术路线，希捷已做好准备应对不断增强的EB级存储需求。在帮助客户实现高效扩展的同时，这些技术也将支持公司持续实现盈利增长，并创造长期价值。”

（文章来源：财联社）

被赋予重任，“准万亿”省会不能再慢了

Wed, 29 Jul 2026 07:34:32 +0800

　　上半年地方经济数据陆续出炉。

　　辽宁GDP16227.2亿元，同比增长2.5%，低于去年同期（4.7%），也低于全国平均水平（4.7%）。

　　省内“双核”两极分化，大连以5.1%的增速跑出上扬曲线，沈阳仅录得2.2%的增速，二者增速差达2.9个百分点，这是沈阳连续六个季度在经济增速上落后于大连。

　　扛起省会担当，辽宁又一次“点名”沈阳。日前，辽宁省委书记许昆林主持召开沈阳县（市、区）党政主要负责同志座谈会。许昆林强调，要以强烈的责任感紧迫感推动高质量发展，以更大气力提升城市核心竞争力。

　　省委书记对话沈阳各县（市、区）党政主要负责人，传递的信号非常明确——沈阳要扛起辽宁全面振兴“跳高队”作用。

　　回顾2025年，沈阳GDP达9100.3亿元，有望成为继大连之后，辽宁乃至东北的第二个“万亿城市”，但眼下增速偏低的现实明显制约着其突破步伐。

　　从上半年经济数据来看，沈阳为何“慢”了？省级层面的部署，又能否为沈阳重塑竞争力打开新局面？振兴辽宁，省内“双子星”还有哪些合作空间？

　　沈阳“慢”了

　　沈阳的经济增速比预期慢了半拍。

　　根据沈阳市政府工作报告，2026年沈阳经济预期增速为4.5%左右，“十五五”期间年均增长5%左右。按此增速计算，沈阳有望在“十五五”中期突破“万亿”门槛。

　　眼下经济“半年报”公布，沈阳GDP4430.1亿元、同比增长2.2%，增速不及预期，且分别低于全省、全国0.3、2.5个百分点。对比同样冲刺“万亿”台阶的徐州、绍兴、潍坊等城市，也明显慢了一截。

　　工业深度调整，是沈阳经济增速放缓的核心原因。

　　上半年，沈阳二产增加值1366.2亿元，同比增速下降2.1%。具体来看，沈阳规上工业增加值增速下降3.1%，低于“规上工业增加值增长4%”的年度目标；占全市规上工业增加值七成左右的装备制造业下降3.6%；工业投资下降29.5%。

　　汽车产业是沈阳尽全力打造的规模最大的产业集群。前几年，沈阳汽车制造业营收一度占全市制造业营业收入近半。其中，宝马、通用等外国汽车品牌代工制造又是其重中之重。

　　但今年上半年宝马产销数据显示，中国市场累计交付26.18万辆，下滑20.4%。比销量下滑更紧迫的，是电动化转型的挑战。有消息称，宝马中国将于7月起全面停产i3、i5、iX1等全系国产纯电车型。而切换后的新世代电车，预计将于今年四季度上市。

　　某种程度上说，沈阳汽车产业正在经历一个特殊的“青黄不接”阶段。汽车行业分析师、北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔向城市进化论表示，宝马整体销量大幅下降，又对纯电车型进行生产调整，当前工厂产能利用率低。沈阳作为宝马全球最大的生产基地之一，影响在所难免。

　　此前，沈阳市“十五五”规划已将汽车产业转型列为首要任务，明确要“布局智能网联新能源汽车全产业链”。就在本月初，沈阳市委书记霍步刚，市委副书记、市长吕志成与来访的华晨宝马汽车有限公司总裁兼首席执行官宝思齐进行会谈。

　　期间，霍步刚表示，汽车是沈阳重要的支柱产业，形成了比较完整的产业体系，转型升级的基础好、空间大。希望华晨宝马把握汽车产业发展大势，积极适应市场需求，加快产品迭代升级，实现新世代车型早日投产；优化在沈业务布局，拓展多元化市场；加快供应链本土化，带动更多配套企业落户沈阳。

　　动能转换

　　传统产业升级是“稳住基本盘”，新兴产业、未来产业则是“破局”关键。

　　华东师范大学城市发展研究院院长曾刚向城市进化论表示，老工业基地在产业发展上容易“路径依赖”，他建议沈阳“适当放弃落后产能，为新兴产业腾挪空间。”

　　此次座谈会上，许昆林强调，要以强烈的责任感紧迫感推动高质量发展，加快培育壮大新动能，立足产业基础和资源禀赋抓转型升级，聚焦航空航天、集成电路、工业软件、人工智能、新能源等重点领域，引育生态主导型企业和“专精特新”企业。

　　作为首个被“点名”的重点领域，沈阳航空航天产业“家底”不薄。沈阳被誉为中国航空工业的摇篮，不仅诞生了第一架国产喷气式歼击机、第一台航空发动机，还构建了覆盖军机、民机、发动机、通用航空和无人机的全产业链体系。

　　数据显示，沈阳航空集群已跻身国家先进制造业集群，现有航空航天领域单位500余家，其中规上企业149家。2025年产业规模突破1200亿元，同比增长10.1%，今年力争突破1300亿元，继续保持双位数增长。

　　而这也为沈阳与省内城市的联动提供了抓手。此前《辽宁省“十五五”海洋经济发展规划》明确提出，规划建设商用海上火箭发射基地，打造火箭总装、海上发射、卫星应用、测控通信一体化的“海洋+航天”全链条产业集群。

　　辽宁丹东是上述海上火箭发射基地备选场址之一，而沈阳则可以依托航空工业基础与高校科研资源，形成“沈阳研发+丹东发射”的协同模式。去年12月，沈阳—丹东工业企业产需对接活动在沈阳市举办，以此为开端，沈丹两地已建立起常态化产业协同机制。

　　如中国区域经济学会副会长兼秘书长陈耀所说，沈阳的产业升级要走“科技引领”的路径，依托自身科研资源，聚焦先进制造核心环节，做强人工智能、工业软件、集成电路、航空航天等高附加值赛道。一般性制造环节则有序向沈阳都市圈周边城市转移，形成“研发在沈阳、制造在周边”的梯度分工。

　　强强联手

　　作为省内“双子星”，沈阳、大连GDP占全省“半壁江山”，换句话说，沈大强，则辽宁兴。

　　然而近年来，沈大“双核”却呈现截然不同的经济发展趋势。2024年两市GDP增速均为5.2%，一度“齐头并进”。同年，辽宁省GDP32612.7亿元，比上年增长5.1%，是东北三省中唯一增速超过全国的省份。

　　但自2025年一季度起，“双核”经济走势持续分化，至今沈阳经济增速已连续六个单季低于大连——今年上半年，大连经济增速5.1%，沈阳经济增速2.2%；全省来看，辽宁以2.5%、较全国平均水平低2.2个百分点的经济增速承压发展。

　　此前，辽宁“十五五”规划中，就将强化沈大双核引领、打造沈大经济走廊列为首要目标，明确以沈阳、大连为牵引，协同鞍山、营口、辽阳、盘锦等城市，构建跨区域创新协作和产业合作体系。

　　“沈阳和大连作为‘双核’，虽城市经济总量相近，但经济结构却全然不同，应聚焦各自的产业禀赋和比较优势发力。”陈耀指出，辽宁应立足沈阳与大连的产业结构差异，明确“双核”差异化职能定位，避免同质化竞争，形成全省发展合力。

　　辽宁已提出，要“构建沈大产业科创走廊”。加强沈阳、大连在工业母机等重点领域的研发与应用协作。支持沈大沿线节点共建新能源产业集群。推动沈阳浑南科技城、大连英歌石科学城集聚创新要素、强化创新策源功能。

　　而从当前的产业发展现状来看，陈耀则提出，大连的工业结构更符合当前市场需求，石化、船舶海工等工业发展势头更好。沈阳工业发展受汽车产业转型冲击，装备制造的新兴领域短期内也难以快速上量。

　　在此情况下，大连应侧重发挥临港工业和对外开放门户作用，做好辽宁经济发展的“领头羊”。沈阳则立足省会功能，向服务主导型经济转型，大力发展现代服务业，重点聚焦金融、现代物流、科技服务等生产性服务业。只有这样，才能将省级层面的重视，转化为沈大“双核”经济发展的关键支撑。

（文章来源：每日经济新闻）

QFII二季度调仓新动向绩优标的成布局核心

Wed, 29 Jul 2026 07:34:28 +0800

截至时间：2026/7/28

　　随着2026年半年报持续披露，首批合格境外机构投资者（QFII）的持仓情况已浮出水面。据证券时报·数据宝统计，截至7月28日，QFII进入14家上市公司前十大流通股东名单，持仓总市值约为119.95亿元。

　　具体来看，QFII对于宁德时代、金煤科技持股超过1000万股，分别为2736.66万股、1944.41万股；持股中兰环保、海南矿业均超700万股；持股苏试试验、正泰电源均超400万股。

　　宁德时代今年上半年经营业绩稳健增长，实现营收2769.2亿元，同比增长54.8%；归母净利润为432.8亿元，同比增长41.98%。从QFII持仓看，瑞银集团二季度新进持仓2736.66万股，这是2018年底以来，其时隔7年多再次进入公司前十大流通股东名单。

　　从持仓变动来看，QFII二季度分别加仓金煤科技、中兰环保1418.66万股、668.57万股；分别减仓沃华医药、优彩资源562.3万股、232.24万股；其余10只个股均为二季度新进。

　　QFII增持个股业绩表现良好。其中，金煤科技上半年实现营收4.78亿元，同比增长1.06%；归母净利润为2041.38万元，同比扭亏为盈。中兰环保上半年实现营收2.42亿元，同比下降16.94%；归母净利润为732.9万元，同比增长30.22%。

　　按照半年报、预告中值顺序统计，QFII持仓的这14家公司上半年业绩普遍向好。从净利润变动来看，昊志机电、优彩资源净利润同比翻倍，增幅依次为266.57%、103.87%；中船特气、海南矿业、沃华医药净利润增速均超过50%，依次为95.63%、82%、51.23%。金煤科技则同比实现扭亏为盈。

　　昊志机电上半年实现营收11.66亿元，同比增长65.86%；归母净利润为2.32亿元，同比增长266.57%。分业务看，公司主轴类产品实现销售收入8.16亿元，同比增长79.73%，占主营业务收入的比重为69.96%。其中，PCB钻孔机主轴、PCB成型机主轴、车床主轴及数控雕铣机主轴的销量和销售收入同比均实现较大幅度增长，成为推动业绩增长的主要动力。

　　优彩资源上半年实现营收13.3亿元，同比增长7.87%；归母净利润为8258.63万元，同比增长103.87%。受上游原材料价格上涨传导，公司相关产品毛利率提升；同时公司以效益为导向，优化运营管理、加强市场拓展和研发投入，可转债募投项目效益亦逐步释放，公司整体盈利能力持续增强。

　　二季度以来（截至7月27日），融资资金加仓中船特气、宁德时代、昊志机电超8亿元，依次为18.23亿元、17.74亿元、8.68亿元。

　　中船特气近期表示，公司当前六氟化钨产能为2000吨/年，产能利用率处于较高水平，公司正根据市场需求节奏有序推进产能建设。

（文章来源：证券时报）

保利华润联合体斥资161亿元斩获今年上海总价“地王”

Wed, 29 Jul 2026 07:34:23 +0800

　　保利发展、华润置地联合体，夺下了今年上海的总价“地王”。

　　上海今日迎来今年第六批次集中供地，本次共出让3宗涉宅用地，分别位于杨浦、徐汇、奉贤，土地出让总面积134867平方米，起始出让总价178.72亿元。最终，这3宗地全部成交，成交总金额235.14亿元。

　　本次土拍中，杨浦区八埭头地块起始价最高，达118.68亿元。按公告信息，杨浦区C090103单元03A1-05、03A2-01、03A2-02地块，用地性质为综合用地（含住宅），规划建筑面积158003平方米。

　　该组合出让地块属于黄浦江“世界客厅”区段，为杨浦的西门户。其中，03A1-05地块土地用途为普通商品房用地，规划建筑面积69540平方米；03A2-01地块为餐饮旅馆业、商业用地，规划建筑面积10157平方米，商业、餐饮旅馆业比例分别为21.66%、78.34%；03A2-02地块为普通商品房用地，规划建筑面积78305平方米。

　　交通方面，该地块紧邻地铁4号线杨树浦路站，步行可达12号线大连路站；景观层面，地块向南距黄浦江最近处只有约200米。

　　“杨浦这块地是今年上海起步价最高的一宗。这决定了能够‘入围’参拍的起步门槛相当高，很大程度只有头部央国企才具备足够的实力参与。”中原地产高级研究经理卢文曦表示。

　　该地块吸引了中海、金茂&建发、保利发展&华润置地，招商蛇口&越秀&瑞城共4家竞买人参与现场竞价。经过219轮激烈角逐，上述地块最终被保利发展、华润置地联合体以161.2亿元的价格竞得该地块，成交综合楼面价102023元/平方米，溢价率35.83%。

　　“从我们监测到的信息来看，截至目前，杨浦八埭头地块不仅是今年上海招拍挂市场出让总价最高的地块，也是今年上海成交总价最高的地块，可谓今年的‘总价地王’。”中指院上海数据总经理张文静向记者表示。

　　58安居客研究院院长张波指出，该地块拥有诸多优势，包括，其处于杨浦内环滨江CAZ区域（Central Activities Zone），可与北外滩产业集群形成联动，还能衔接杨浦滨江数字经济产业带，拥有江景并且可以连片开发，这些优势均成为吸引实力房企敢于大幅溢价拿地最为直接的动力。尤其是，杨浦这几年新兴产业引入的力度相当大，包括美团、B 站、字节等互联网大厂先后落地，这些利好因素均汇聚于此，让该板块获得了更多支撑力。

　　其进一步表示，7月市场热度有所回落，而“地王”的出现，将有助于提升楼市热度：房企愿意投入巨额资金，用真金白银拿地，反映出这些企业不仅认为地块本身及区域具有发展潜力，还折射出其看好上海市场未来发展前景。因此本次上海土拍，尤其是杨浦滨江优质地块较高的热度，将对进一步提振市场信心产生一定的作用。

　　卢文曦介绍，目前板块内新房销售价格约12万-14万元/平方米。“从楼面价推算，该项目售价预计至少在15万元/平方米，未来还可能刷新杨浦滨江区域新房价格的天花板。”

　　不过，张波同时提示，当前杨浦内环内已有多个改善型新盘，合计可售房源约1500套，八埭头地块住宅计容约15万平方米，未来又将带来约千套高端房源入市。从安居客线上数据来看，杨浦东外滩板块今年1-6月二手房挂牌套均价573万元，板块日常交易的二手房总价段在三四百万到六百万之间。

　　“预计八埭头项目的套均面积在150平方米以上，单价可能在15万—18万元/平方米。而从板块内今年线上找房群体情况来看，互联网、科创从业者占比超3成，偏好总价在800万元以内，未必会是项目未来主力需求人群，因而，这样的价格，吸引的可能是全市以至全国的高净值客群。由此来看，虽然该地块拥有极佳的自然禀赋，但项目未来的产品力能否与地段相匹配，其销售情况如何，仍有待市场检验。”张波在接受记者采访时说。

　　值得关注的是，除前述杨浦滨江地块，保利发展还联合上海本土企业，拍下位于徐汇区的康健地块。

　　徐汇康健地块位于内中环成熟板块，土地出让面积47061平方米，容积率2.2，起始价56.7亿元。该地块吸引了招商蛇口、保利发展&徐汇城投、中海、象屿&建发共4家竞买人参与现场竞拍。

　　经过96轮竞价，该地块最终被徐汇城投、保利发展联合体以70.6亿元的价格竞得，成交楼面价79072元/平方米，溢价率24.51%。

　　“康健地块楼面价近8万元/平方米，未来售价预计会超过12万元/平方米。保利发展今日携手合作企业连夺两地，成为此次土拍的大赢家，其扩张势头很猛、持续在上海加仓，这也反映出其将上海作为企业未来重要的营收来源。”卢文曦称。

　　就上海本次土拍，业内人士认为，杨浦八埭头和徐汇康健地块成交总价均较高，而且都录得20%以上溢价率，充分验证了核心区稀缺土地资源在调整周期中的强劲抗跌性，以及优质项目对实力企业及资本的吸引力。

　　“本次上海土拍再次表明，市场对上海楼市仍有较大的信心，房企更聚焦于少数核心板块。综合而言，本次土拍进一步巩固了核心区价值锚点，也为上海后续优质住宅用地的出让，释放出较为明确的增长信号。”张文静补充道。

（文章来源：财联社）

期权智投播报 | SK海力士盘前续跌5% 盘后发布财报康宁绩后跌超15%

Wed, 29 Jul 2026 07:14:21 +0800

　　机会前瞻

　　宏观层面

　　纳指100ETF-Invesco QQQ Trust盘前下跌1.18%，标普500ETF-SPDR盘前小幅下挫0.16%。市场风险偏好降温，一方面美联储主席沃什释放偏鹰政策预期；另一方面国内芯片厂商长鑫存储（CXMT）完成IPO，引发市场对于半导体行业供给过剩的担忧，带动英伟达、AMD等QQQ权重科技龙头显著回调。

　　本周两大核心事件牵动市场：美联储议息会议以及多家大型科技企业财报陆续披露。期权数据显示，上一交易日QQQ认沽/认购成交量比回落至0.96，隐含波动率（IV）28.56%。

　　个股层面

　　韩国科技标的遭遇剧烈抛售，SK海力士韩股盘中最大跌幅超13%，其美股ADR盘前同步下跌约5%，财报将于今晚盘后发布。当前市场核心担忧包含三点：AI资本开支的回报前景、存储板块前期累积涨幅较高、国内厂商加速布局存储与AI硬件赛道。

　　调整具备板块性特征，美光科技、台积电、英伟达等美股半导体标的同步走弱，属于行业层面风险释放。交易思路参考：若开盘价格继续下破盘前低点，同时美光、西部数据维持弱势，可考虑看跌价差策略，控制权利金风险；倘若SKHY快速收复盘前跌幅，或迎来韩股收盘后的回补行情，但需要持续放量买盘确认，方可布局看涨价差。额外注意，SK 海力士（SKHY）期权市场流动性弱于美光，交易前优先考量买卖价差与成交可行性。

　　康宁美股盘前跌超15%，公司Q2核心销售额47.4亿美元，同比增长17%；核心每股收益0.78美元，同比增长30%。市场原本预期 AI 数据中心光通信业务构成核心增长动力，但消费电子、显示玻璃及其他非光通信业务存在拖累盈利的可能性。财报发布前，期权定价已经反映 ±10% 的股价波动预期，体现资金对业绩、管理层指引存在明显分歧。

　　交易提示：重点对比实际股价波动与业绩前隐含波动率的差值。如果真实波动显著低于前期10%的预期，即便方向预判正确，裸买入看跌期权也容易遭遇 IV 回落带来的损耗。更稳妥的方案是等待业绩电话会议落地，确认光通信订单、利润率水平与全年业绩指引后，再通过价差策略博弈二次行情。

　　行情回顾

　　指数期权

　　美东时间7月27日，美股指数期权市场成交量下滑，共成交564万份合约。认沽/认购成交比下跌，达1.02。

　　在即将到来的到期日，标普500指数期权成交量分布呈现下列特征：认沽期权成交量峰值在7,300点，认购期权成交量峰值在7,415点。

　　个股期权

　　谷歌-A收涨2.13%，成交55.22万份期权合约，认沽/认购成交量比升至0.45。谷歌云业务营收增长82%至250亿美元，但公司因AI资本支出激增导致自由现金流转负，面临欧盟100亿美元诉讼风险。

　　美国超微公司收跌5.17%，成交65.47万份期权合约，认沽/认购成交量比降至0.79。AMD股价下跌5.17%。

　　期权成交量排行榜

　　期权成交量前10的股票中，特斯拉的认沽/认购成交量比最高，达到1.06。特斯拉股价跌至一年来新低，RBC将目标价从500美元下调至480美元。

　　认沽/认购持仓量比最高是美光科技，达到1.38。美光科技股价因中国长鑫存储上市引发供应过剩担忧而大跌。

　　成交量前十的个股：

　　成交量前十的指数：

　　引申波幅排行榜（标的市值>10亿美元，且期权成交量>10万）

　　Bloom Energy引申波幅最高，达到165.50%，较上一交易日下降1.32%。Bloom Energy将于7月28日发布Q2财报，分析师预期营收同比增长105%至8.26亿美元。

　　AMC院线引申波幅成长最多，达到126.13%，较上一交易日增长17.04%。AMC影院报告克里斯托弗·诺兰《奥德赛》第二个周末票房表现强劲，国内票房达8700万美元。

（文章来源：哈富证券）

长鑫科技登陆科创板首日：在理性定价与温和交易中开新局

Tue, 28 Jul 2026 07:34:55 +0800

　　7月27日，备受瞩目的长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）登陆科创板，一举成为A股市值最大的公司。与此同时，主要指数也普遍上涨，科创50、科创综指分别上涨1.16%、2.49%，A股全市场近5200只股票飘红。

　　作为近年来A股最大的IPO，长鑫科技上市首日的表现无疑具有很强的标杆意义，市场观点认为：“没有对其他板块流动性形成抽水效应，没有大涨大跌，也没有盲目跟风炒作”。这份“刚刚好”的背后，正是新股定价的审慎与市场交易的温和。

　　站在新起点上，各方仍然期待市场延续这份稳健、理性、健康的走势。这也需要市场各方力量锚定同一方向、继续发力。

　　在比较中得到合理估值区间

　　在长鑫科技上市前，市场各方声音不少：对以长鑫科技为代表的存储行业的成长性有不少“遐想”；担心“5万亿元甚至7万亿元市值”喊得响亮，可能到头来免不了一路下挫；又担心走出美股SpaceX的行情，股价大涨大跌、扰动人心。

　　从上市首日的走势来看，长鑫科技没有走大家所担忧的“老路”，市场给出了比较合理的定价，这说明越来越多的投资者保持了必要的理性和清醒。

　　一位市场人士表示：“从上市当天的交易来看，更多的投资者回归到企业的价值本源上来了，而非一味头脑发热、盲目抢筹。”

　　专业人士也算了一笔账：目前，SK海力士的总市值折合人民币约为7.65万亿元，公司2026年一季度的净利润折合人民币859亿元。

　　进一步对比，当前长鑫科技收盘的总市值3.28万亿元，2026年一季报净利润330亿元、上半年预计500亿元至570亿元，SK海力士的一季报净利润是长鑫科技的2.6倍、预计全年净利润是长鑫科技（按半年报预估）的7至8倍，但是当前市值是长鑫科技的2.3倍。同时，长鑫科技与三大国际巨头在市场份额、产品结构、技术水平等方面还有明显差距。

　　市场人士告诉记者：“审慎定价意味着无论何时都不能脱离公司和行业的基本面，既要看到发展的潜力，也不能忽视潜在的风险。”

　　一位公募基金经理也表示：“过度透支企业的未来潜力，容易导致股价大起大落。长鑫科技从发行定价到开盘首日的交易博弈，都没有脱离公司基本面这个根基，为后续企业价值成长和经营激励都留下了空间。”

　　关键是防范过度交易

　　有了“审慎定价”的基础，还需要“温和交易”的延续和巩固。

　　情绪一直是A股市场的关键变量，而交易的火爆程度往往会影响市场的价值判断，进而强化市场跟风情绪，这种非理性的FOMO（“错失恐惧症”）心态反过来又会作用到交易端，引发进一步的追涨杀跌。

　　实际上，A股市场上此类例子屡见不鲜，要走出“上市爆炒-冲高回落”的陷阱，就需要进一步立足当前的交易格局精准发力。一些市场人士告诉记者：“在A股市场，炒作新股的风气一直都有，其中，游资大户、超大户往往是背后的主要推力。”

　　专业机构合规性约束通常更高，而与意愿分散的中小投资者相比，游资大户、超大户在资金体量、操作技术和节奏把控上都有明显优势。以长鑫上市首日的情况来看，开盘价较发行价上涨了471.59%，收盘价涨幅基本与开盘价保持平稳。之所以走出相对温和的交易，说明这些价格边际的扰动力量有所收敛。

　　“这也说明，一旦控制住过度交易的干扰，市场也会变得更加温和，波动也会随之减少。”一位市场专家介绍。

　　实际上，作为全国第一、全球第四的DRAM产业龙头，长鑫科技兼具了诸多“光环”，市场也担心长鑫科技可能像此前诸多明星股一样，因预期拉满首日爆炒后价格快速回落。“上市当天交易端的温和表现，在一定程度上减轻了后端回调风险，体现了对市场的敬畏和呵护。”前述专家表示。

　　“游资大户、超大户利用资金、技术和信息优势，通过虚假报单、高价抢筹、对倒拉高等方式制造短期赚钱效应，吸引中小投资者跟风后逢高卖出，不仅在很大程度上干扰市场的价格信号，也影响了市场交易秩序，损害了广大投资者利益。这种快进快出的方式除了让始作俑者赚快钱，并没有为市场真正创造价值。”一位法律人士表示。

　　任何市场行为都要懂尺度、有分寸，看似没有踩线，实则是对市场生态的极大破坏。就在不久前，自然人方某军因操纵市场就被重罚1.75亿元，可见从严监管的决心。

　　以耐心和清醒找到市场平衡

　　长鑫科技上市的第一天平稳落幕，而第二天、第三天……还会继续考验着市场和每一个参与者。毕竟，科创板股票新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，有的市场主体仍有可能在短期利益的驱使下，再次施展此前的“伎俩”。

　　因此，市场的平稳和均衡，需要更审慎的定价和更温和的交易，尤其是需要多方面力量的共同努力。

　　游资大户、超大户需多些敬畏之心，不要推波助澜；专业机构少些短期思维，不要带头追着热点跑；证券分析师要多些理性审慎，不能人云亦云、盲目渲染。

　　投资者也要多些耐心和警醒，切勿跟着“噱头”概念跑。当然，对违规交易、恶意拉抬股价、配合炒作甚至操纵市场的行为，监管也必须予以严惩。

　　只有市场各方发挥合力，长期投资、价值投资、理性投资的理念才会落到实处。如此，上市当天这样的“刚刚好”才会越来越多，市场也会走出稳韧、健康、可预期的态势。长鑫科技作为明星股上市的新样本也就被赋予了更重要的意义。

（文章来源：证券日报之声）

东方财富财经早餐 7月28日周二

Tue, 28 Jul 2026 07:34:54 +0800

　　每日精选

　　商务部回应：

　　记者问：近日，美国一些高级官员公开表示将针对中国人工智能企业所谓“蒸馏”美前沿模型开展调查，并可能以“窃取美国知识产权”等为由制裁中国企业。请问中方对此有何评论？商务部答：我们注意到有关情况。中方一贯反对美方将科技经贸问题政治化、工具化，以各种莫须有的理由污名化中国企业并实施制裁。对于任何实质性损害中方利益的行为，中方将采取一切必要措施，坚定维护自身正当合法权益。

　　此外就美方发布“强迫劳动”301调查最终措施，对包括中国在内的60个经济体加征301关税，对华加征12.5%的301关税。商务部回应称，中方一贯反对强迫劳动，建立了完善的劳动法律法规体系，坚决防范和打击强迫劳动行为。反观美方，不仅仍未批准加入《1930年强迫劳动公约》，还长期操弄“强迫劳动”议题，此次又以“强迫劳动”为由发起301调查并加征单边关税，是典型的单边主义、保护主义行为，中方对此坚决反对。

　　东方证券拟收购上海证券：

　　东方证券(600958.SH)公告称，公司拟通过发行A股股份及支付现金方式，收购百联集团、国泰海通等交易对方合计持有的上海证券100%股权，交易对价为251.2亿元。其中，股份对价235.5亿元，现金对价15.7亿元。本次发行股份价格为10.29元/股，合计发行约22.89亿股。若交易顺利完成，东方证券资产总额有望突破6000亿元，跻身行业前十。

　　行情接入方式变更：

　　7月27日，部分券商收到交易所通知并公告：交易所机房内交易行情接入方式统一变更为广域网线路，原局域网交易线路将于2026年7月31日晚间正式关闭。券商将配合实施交易行情接入模式优化调整工作。21世纪经济报道记者从接近监管的市场人士处获悉，此次属于常规操作，沪深交易所会同步进行，并不针对包括量化在内的特定交易。

　　疾病预防“十五五”规划：

　　经国务院批复同意，国家卫生健康委等7部门联合印发《疾病预防控制“十五五”规划》。《规划》将预防控制重大传染病作为重中之重，按照“多病同防”思路，提出加强呼吸道传染病防控、加强虫媒传染病防控、加强经血液与性传播传染病防控、加强人畜共患病防控、加强疫苗可预防疾病防控、加强其他疾病防控等6大任务。

　　工业富联拟回购：

　　工业富联(601138.SH)发布回购报告书，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于10亿元(含)，不超过20亿元(含)，资金来源为自有资金。回购价格不超过103元/股，预计回购数量约971万股至1942万股，占总股本0.05%至0.10%。所回购股份将用于维护公司价值及股东权益，将按照有关规定用于出售，逾期未实施出售的部分将依法予以注销。

　　AI安全：

　　在AI智能体快速发展、网络安全风险持续升温之际，英伟达正试图联合产业链伙伴构建开放安全AI联盟。当地时间周一，英伟达宣布成立开放安全AI联盟，联合Adobe、戴尔科技、CrowdStrike、Hugging Face等多家科技企业，共同开发和共享AI安全及网络安全工具，希望借助开放模型构建更完善的AI安全生态。

　　热点题材

　　存储芯片：

　　近日，存储模组厂宇瞻科技指出，全球三大DRAM原厂新增产能几乎全面投入HBM、伺服器DDR5及LPDDR5X等AI产品，分配给一般DDR5、DDR4及工控市场的颗粒持续减少。其指出，依原厂供货规划，未来可分配给模组厂的DRAM供应量仍将持续下降，价格持续走高，供需失衡或至少持续至2027年上半年。

　　数据中心：

　　据外媒报道，英伟达正与OpenAI展开谈判，拟为后者提供约2500亿美元的融资担保，以帮助OpenAI租赁软银在美国俄亥俄州南部开发的大型数据中心项目。。对OpenAI而言，这笔交易标志着其从依赖微软、亚马逊和甲骨文等第三方基础设施，迈向自主掌控算力资源的关键一步。

　　MLCC：

　　近日，三星电机对外公告，已与一家全球大型企业签署AI服务器专用MLCC供货合同，合约规模折合约2951.2亿韩元（2.04亿美元），供货周期完整覆盖2027全年。这是三星电机连续第二个月斩获同类大规模订单。今年6月30日，三星电机已披露一笔约4500亿韩元的AI服务器MLCC供货合同。两笔大额合同相继落地，显示下游客户正提前锁定AI服务器用高端MLCC供应。

　　半导体设备：

　　据韩国ETNEWS等媒体消息，全球五大核心半导体设备厂商——阿斯麦、应用材料、泛林半导体、东京电子、科磊，现阶段主要设备交付周期大幅拉长，整体交付时长较常规周期提升50%至100%。为应对这一挑战，三星电子与SK海力士等头部企业正积极调整采购策略，考虑提前下达采购订单以锁定设备供应。

　　CPO：

　　7月27日，根据TrendForce集邦咨询最新光通信产业研究，随着英伟达出货新一代Spectrum-X CPO交换机给部分合作伙伴、Broadcom（博通）的51.2T Bailly CPO交换机持续小量出货，象征共同封装光学（CPO）正式迈入量产阶段。

　　智能驾驶：

　　7月27日，工业和信息化部举行2026世界智能网联汽车大会媒体圆桌会。工信部装备工业一司司长郭守刚表示，将加快编制出台智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划，加快突破一批关键核心技术，加速重点标准研制、国际协调和贯彻实施。

　　白酒：

　　记者27日从茅台自营门店处获悉，公司自营体系已经悄然调整，飞天茅台酒零售价为1719元/瓶，线上i茅台零售价为1639元/瓶。某自营门店工作人员透露，上周开始，全国自营门店飞天茅台酒的零售价已统一上调，但目前线下有价无货，很多自营门店暂时没有库存。

　　公司新闻

　　罗博特科：公司全资子公司ficonTEC与一家纽交所上市公司H的子公司签订日常经营重大合同，金额约1,674万欧元(折合人民币1.29亿元)，用于光纤阵列等光学元器件量产的自动化制造设备及服务。

　　长芯博创：公司控股子公司长芯盛武汉与某现有客户签署长期合作协议，预计协议有效期内销售金额约45亿元(不含税)，约占公司2025年经审计营业收入的178%。协议履行期限至2030年12月31日止。

　　蓝盾光电：公司正筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，标的公司为苏州岚创科技有限公司。因有关事项尚存在不确定性，公司股票自2026年7月27日开市起停牌，预计在不超过10个交易日内披露交易方案。

　　君逸数码：公司为满足经营发展需要，促进新兴业务拓展，拟向多家供应商采购高性能算力服务器等硬件设备，采购合同总金额预计不超过3.1亿元。公司购买服务器主要用于为客户提供云算力服务。

　　石药创新：预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为11.80亿元-13.60亿元，同比扭亏为盈。注：公司Q2净利润预计12.74亿-14.54亿，Q1净利润-0.94亿，据此计算，Q2净利润预计环比扭亏为盈。

　　凯盛科技：公司拟在蚌埠市高新区超薄柔性电子玻璃（UTG）二期项目厂区内，建设TGV先进封装玻璃中试线，开展关键工艺优化研发，推进产品试制、客户验证等相关工作。本中试线计划总投资约1.5亿元。

　　立航科技：公司于近日获悉，因特殊事项影响，从2026年7月起，公司在特定客户中获取订单的资格将受限6个月。经初步测算，受限期间影响订单减少金额约7000万元，预计对2026年度收入影响减少约5000万元。

　　点击查看更多上市公司重大公告>>

　　环球市场

　　美伊谈判：特朗普对媒体表示，正在与伊朗进行非常深入的谈判。美国暂停对伊朗的空袭是为了给谈判一个机会。如果谈判失败，军事行动可能恢复。要么谈判迅速进行，要么根本不会进行。

　　英伟达7500亿美元AI交易引争议：英伟达表示，公司将与SK集团展开的AI基础设施合作项目，规模超过5000亿美元。与此同时，英伟达还在与OpenAI讨论，可能为后者租用数据中心的项目提供最高2500亿美元的担保。数月以来，批评人士一直警告称，这类协议存在“循环融资”（circular financing）问题——英伟达投资并入股的企业，通常也会购买或使用英伟达的芯片。这类交易的推进速度仍在加快。

　　交易提示

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　　债市纵览

　　Shibor：7月27日，隔夜shibor报1.4180%，上涨3.68个基点；7天shibor报1.4316%，上涨3.16个基点；3个月shibor报1.4300%，上涨0.2个基点。

　　欧债：欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌3.7个基点，报4.995%。德国10年期国债收益率跌3.9个基点，报3.133%。法国10年期国债收益率跌4.8个基点，报3.921%。意大利10年期国债收益率跌5.5个基点，报3.941%。西班牙10年期国债收益率跌4.1个基点，报3.590%。希腊10年期国债收益率跌5.3个基点，报3.844%。

　　美债：纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌3.65个基点，报4.6406%。两年期美债收益率跌1.05个基点，报4.3201%；30年期美债收益率跌3.35个基点，报5.1239%。2/10年期美债收益率利差跌2.187个基点，报+32.045个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨0.62个基点，至2.4353%；两年期TIPS收益率涨7.24个基点，至2.1668%；30年期TIPS收益率跌0.34个基点，至2.9612%。

　　商品期货

　　国内期货：7月27日，国内商品期货多数收跌，原油、燃料油跌超8%，纯苯跌超7%，苯乙烯、BR橡胶跌超6%，液化气跌近6%，PTA、瓶片、甲醇跌超5%，塑料、短纤跌超4%，沥青跌超3%。涨幅方面，钯、铂涨超3%，碳酸锂、沪锡涨超2%。

　　国际黄金：COMEX黄金期货当月连续合约上涨7.80美元，涨幅0.19%，报4078.6美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌0.21美元，跌幅0.36%，报58.695美元/盎司。现货黄金上涨23.63美元，涨幅0.58%，报4076.8美元/盎司。现货白银上涨0.22美元，涨幅0.38%，报58.41美元/盎司。

　　国际原油：国际油价07月27日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌7.40美元，收于每桶81.91美元，跌幅为8.29%。

　　国际金属：LME期铜收涨88美元，报13732美元/吨。LME期铝收涨8美元，报3168美元/吨。LME期锌收涨20美元，报3612美元/吨。LME期铅收涨4美元，报1891美元/吨。LME期镍收跌166美元，报17213美元/吨。LME期锡收涨560美元，报54341美元/吨。LME期钴收平，报56290美元/吨。

　　国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌2.78%，报31.89点。CBOT玉米期货跌2.92%，报4.7325美元/蒲式耳。CBOT小麦期货跌2.70%，报6.58美元/蒲式耳。CBOT大豆期货跌3.33%，报12.1150美元/蒲式耳，豆粕期货跌3.31%，豆油期货跌3.44%。CBOT瘦肉猪期货跌1.49%，活牛期货跌1.89%，饲牛期货跌3.08%。ICE原糖期货跌1.42%，ICE白糖期货跌0.78%。ICE阿拉比卡咖啡期货涨2.95%，咖啡“C”期货涨3.01%。罗布斯塔咖啡期货涨1.01%。纽约可可期货跌4.09%，报5156美元/吨。伦敦可可期货跌4.51%。芝加哥WCE双低油菜籽期货跌4.15%。ICE棉花期货涨0.93%。

　　外汇市场

　　人民币：7月27日，在岸人民币北京时间16:30收报6.76740，较上一交易日上涨70点。离岸人民币北京时间18:00报6.76710，较上一交易日上涨56.4。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为-7。

　　人民币外汇掉期：7月27日，截至北京时间16:30，美元兑人民币6个月掉期报-902点，美元兑人民币1年掉期报-1844点。

　　美元：美元指数27日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.07%，在汇市尾市收于101.539。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1368美元，低于前一交易日的1.1370美元；1英镑兑换1.3288美元，低于前一交易日的1.3326美元。1美元兑换163.78日元，低于前一交易日的163.84日元；1美元兑换0.8190瑞士法郎，高于前一交易日的0.8182瑞士法郎；1美元兑换1.4125加元，高于前一交易日的1.4096加元；1美元兑换9.7285瑞典克朗，高于前一交易日的9.7158瑞典克朗。

　　财经日历

长鑫科技上市首日哪些数据刷A股纪录？券商如何看后市？

Tue, 28 Jul 2026 07:34:52 +0800

　　长鑫科技上市首日即以暴涨姿态刷新A股多项历史纪录，成为A股首只上市首日成交额突破千亿的个股。

　　昨日开盘后，长鑫科技盘中一度冲高至55.03元，较发行价涨幅超过535%。截至收盘，长鑫科技股价报49元，较发行价8.66元上涨465.82%，总市值达3.28万亿元，首日成交额1411.87亿元。受到市场高度关注的是，长鑫科技上市首日表现就刷新了多项A股历史纪录。

　　长鑫科技首日刷新多项A股历史纪录

　　从成交额、成交量到盘后交易，长鑫科技昨日的多项交易指标均刷新A股新股历史。

　　一是成交额破千亿。长鑫科技首日成交额达1411.87亿元，成为A股历史上首只上市首日成交额突破千亿元的个股。这一数据远超此前纪录保持者中国石油的699.91亿元，几乎达到其两倍，将A股新股首日成交额的天花板大幅抬升。

　　有机构认为，长鑫首日市值占科创板总市值约25%，该比例与2020年中芯国际上市时几乎一样。长鑫科技更像中芯国际，而非中国石油。

　　二是成交量为科创板新股第一。从盘中交易看，该股今日成交量达29.9亿股，Wind数据显示，已超越此前和辉光电-U上市首日的14.4亿股，位居当前科创板新股第一。

　　三是市值破万亿。截至收盘，长鑫科技总市值达3.28万亿元，是历史上首家上市首日市值超万亿元的科创板企业。这一市值水平也使其直接超越工商银行的2.76万亿，成为当前A股总市值最高的个股。

　　四是盘后交易排名居前。从盘后交易看，今日盘后成交量达110.7万股，在今年上市的科创板新股中排名第一，在目前所有科创板新股中则位居第二，仅次于中国通号盘后交易的148.33万股。

　　不过，记者从部分券商了解到，从内部数据和实际体感来看，营业部层面盘后成交量并不算多，个体上仍存在差异。

　　从市场交易热度看，“今天盘中交易爆多”，有券商人士向记者反映了长鑫科技上市首日交易量的火爆程度。数据同样显示，今日内盘成交量达1802.19万手，高于外盘1187.94万手，这意味着当天主动卖出比买入量更多，一定程度上符合新股首日中签者获利了结的特征。

　　若以今日换手率66.40%推算，网上打新中签者中的大部分已在首日离场。由于这些投资者的成本为8.66元，首日收盘约48.99元，单签盈利则约2万元。

　　上市前后券商密集提示新股交易风险

　　科创板新股高波动的特性，放大收益可能性的同时，也放大潜在风险。

　　长鑫科技上市前后，已有多家券商密集发布新股交易风险提示。上市前，平安证券、兴业证券、国金证券等已提前发布科创板新股交易规则提示；今日收盘后，银河证券也发布了相关提示。

　　由于科创板新股上市前5个交易日不设价格涨跌幅限制，交易机制与主板及常规股票存在显著差异，集合竞价阶段挂/撤单时间限制、盘中临时停牌机制、连续竞价阶段的“价格笼子”、盘后固定价格交易、委托申报数量要求等，都是投资者参与交易时需注意的核心细节。

　　围绕如何理性参与新股交易，兴业证券给出3点建议。一是提前规划好自身交易安排，避免受盘中股价大幅波动影响做出临时非理性操作；二是长鑫科技具备自身行业价值，但企业基本面，不直接等同于上市首日股价持续上涨，需理性看待公司基本面与短期股价的区别。三是长鑫科技上市前后各类传言、目标价预测层出不穷，投资者应以交易所、公司官方披露公告为准，不轻信自媒体传闻、所谓“内部目标价”，独立做出投资判断。

　　如何看待上市后长期影响？

　　首日暴涨之后，长鑫科技后续走势如何，成为市场关注的焦点。

　　机构分析，历史经验显示，A股巨型IPO个股上市后5日、10日、20日、60日表现涨跌互现，并无特别规律。

　　有观点认为，参考此前同为科创板半导体龙头的中芯国际上市后5日、10日、20日、60日均下跌，长鑫科技后续有可能走弱。也有不同观点认为，中芯国际上市之日科创板指数恰好经历一波超50%的上涨，情绪热度高点与之共振，因此后续短期表现承压；而此次长鑫科技上市之前，AI硬件科技股受外部因素影响经历了一波可观回调，反而打开了后续上行空间。

　　华兴证券分析，短期来看，上市首日前后将出现明显的“对标炒作”行情，历史经验显示，重大科技龙头IPO前后，其所在的产业链通常会迎来一轮活跃的交投情绪。长期看，围绕长鑫科技构建的国产存储生态圈，将长期享受“国产化”带来的估值溢价。

　　除股价走势外，长鑫科技何时纳入科创50指数是另一大看点。根据上交所科创板50成份指数编制规则，对大市值新股设有快速纳入机制：若上市以来日均总市值排名科创板前5位，且上市时间超过3个月，即可纳入指数。

　　有市场分析认为，长鑫科技纳入后有望成为该指数核心权重成分股，推动指数从芯片代工单龙头格局转向代工+存储双核结构，提升科创50指数对硬科技板块的代表性。

（文章来源：财联社）

全线拉升！英伟达、OpenAI传出大动作！存储芯片、光通信集体走高

Tue, 28 Jul 2026 07:34:04 +0800

　　英伟达和OpenAI又传出大动作！

　　周一美股盘前，存储芯片概念股大幅走高，SK海力士ADR大涨近6%，美光科技、希捷科技涨超3%，闪迪涨近5%。光通信概念股也集体上涨，迈威尔科技涨近4%，Lumentum涨超3%，康宁涨超2%。

　　当天尾盘，A股算力产业链也大幅拉升，PCB、光通信等方向大涨，景旺电子、金安国纪、中国巨石等10多只相关概念股涨停。

　　消息面上，有外媒报道称，英伟达正与OpenAI展开谈判，拟为后者提供约2500亿美元的融资担保，以帮助OpenAI租赁软银在美国俄亥俄州南部开发的大型数据中心项目。对OpenAI而言，这笔交易标志着其从依赖微软、亚马逊和甲骨文等第三方基础设施，迈向自主掌控算力资源的关键一步；而对英伟达来说，此举将保障其芯片在未来数年内的稳定出货需求。

　　有分析指出，上述交易可能增强芯片制造商的吸引力，因为SK海力士、三星电子、美光科技等“卖铲人”将从AI数据中心的持续扩张中获益。同时，该交易亦折射出AI巨头对算力资源的迫切争夺与深度依赖，算力产业链上下游公司亦有望迎来持续的业务增长机会。

　　英伟达与OpenAI的传闻

　　据《华尔街日报》等外媒报道，英伟达正就提供融资担保进行谈判，以帮助OpenAI租赁位于美国、计划于2028年投用的一个数据中心项目。此举凸显了这家全球市值最高的企业正持续向驱动自身业务增长的基础设施领域注入资金。

　　报道称，英伟达正协助OpenAI租赁由软银集团在俄亥俄州主导建设的一个数据中心枢纽。该项目总成本约5000亿美元，设计容量达10吉瓦（GW），有望成为迄今全球最大的数据中心综合体。有知情人士透露，英伟达可能向OpenAI提供高达2500亿美元的融资担保。不过，由于谈判尚处初期阶段，协议可能最终破裂，融资条款亦存变数。

　　根据谈判方案，英伟达提供的2500亿美元担保将主要用于覆盖数据中心设施的租赁费用及其建设所需的债务融资。此外，双方还在就一项价值约3500亿美元的芯片采购融资协议进行商讨。业内人士指出，由于OpenAI作为未上市初创企业尚未获得投资级信用评级，英伟达的背书将显著降低其融资成本。若上述交易成行，将成为AI基础设施热潮中规模最大的融资承诺之一，旨在帮助OpenAI锁定关键算力资源。

　　上述10吉瓦项目的电力供应由美国政府统筹，资金则依据近期一项贸易协议由日本方面单独提供；另据报道，美国商务部长卢特尼克参与了电力分配的决策。

　　英伟达与OpenAI新动作体现了行业日益增长的趋势：大型科技公司利用其资产负债表帮助小型企业为基础设施需求获取融资，这种做法被称为“信用增级”。据报道，谷歌也为其客户Anthropic使用的数据中心提供了类似支持，以推动其张量处理单元（TPU）的销售。然而，此类环形融资模式也引发了市场对行业集中度风险及潜在信用风险的关注。

　　此举将标志着OpenAI首次作为数据中心租户进行尝试，使其更接近于自主控制基础设施，而目前其基础设施主要从微软、亚马逊和甲骨文等云服务提供商处租赁。

　　OpenAI已大幅上调其计算能力支出预期，到2030年预计将达到约7500亿美元，高于此前预测的6000亿美元。这些大规模基础设施项目对于AI公司而言至关重要——它们正竞相冲刺潜在的首次公开募股（IPO），并面临维持高速增长的巨大压力。

　　软银400亿美元贷款有新进展

　　据彭博社消息，知情人士透露，软银集团为投资美国科技巨头OpenAI而筹集的400亿美元过桥贷款，在更广泛的银团分销阶段已吸引21家新银行加入。

　　知情人士称，这批新增机构（使参与该交易的金融机构总数进一步扩大）总计分配到约70亿美元的贷款额度。其中，第一阿布扎比银行、新加坡政府投资公司（GIC）和渣打银行各获得近10亿美元份额，其余额度则由其他银行分配。新增贷款机构数量按各机构的母行层级计算，因部分银行是通过多个分支行参与。

　　上述人士表示，过桥贷款剩余的330亿美元额度由承销行和优先贷款人持有，但未来可能进一步进行银团分销。交易初期贷款方将贷款分配给更广泛的银团成员，是常见做法。

　　该笔12个月期贷款于今年3月签署，是亚太地区有史以来规模最大的过桥融资之一，预计将为承销行带来超过1亿美元的费用收入。尽管部分银行家对软银在OpenAI上的风险敞口表示担忧，但该贷款在5月进入普通银团阶段之前，已吸引了9家新银行加入。

　　该过桥贷款的初始利差约为有担保隔夜融资利率（SOFR）加250个基点。按当前SOFR水平计算，实际利率约为6.14%。

　　软银创始人兼首席执行官孙正义已承诺对OpenAI进行“全力”投资，目前承诺金额已超过600亿美元。OpenAI于上月申请公开上市，在3月的一轮融资中估值达8520亿美元。

（文章来源：券商中国）

脑机接口利好不断！产业链个股梳理

Tue, 28 Jul 2026 07:14:09 +0800

　　脑机接口概念股7月27日集体大涨，爱朋医疗、塞力医疗、盈趣科技、创新医疗、南京熊猫等多股涨停，成都华微、三博脑科涨超10%。

　　消息面上，据财联社报道，美国初创公司Science已获批在欧盟地区销售一款可帮助“地图样萎缩”（年龄相关性黄斑变性的晚期进行性病变，是导致老年人视力丧失的主要原因之一）患者恢复部分视力的视网膜芯片。

　　Science表示，这款名为PRIMA的脑机系统，通过植入视网膜下的微型无线装置和配套特殊眼镜协同工作，眼镜发射近红外光，植入物接收光信号后将其转化为电刺激信号，使大脑能够重新“看见”图像。

　　另据央视财经报道，近日我国科研团队发布一款新型脑电信号采集装置，在全球范围内首次实现跨地域上千人同步脑电信号采集，使得神经大模型训练与脑机接口通用技术研发迈出关键一步。

　　方正证券表示，技术迭代、产品场景验证与支付端政策支持正共同推动脑机接口行业进入“技术—商业化”元年。脑机接口作为“十五五”重点培育的新经济增长点，正呈现三大技术路径（侵入式、半侵入式、非侵入式）并行突破、临床转化全面提速的发展态势。

　　据中商产业研究院报告显示，2024年全球脑机接口市场规模达到26亿美元，同比增长11.5%，预计2025年全球脑机接口市场规模将增至29亿美元，2026年市场规模将增至33亿美元。

　　而中银证券表示，侵入式脑机接口需通过外科手术将设备植入大脑，其操作复杂且风险较高，技术壁垒较高，大部分厂家仍处于技术转临床阶段，市占率约为7%。而非侵入式因其安全性和易用性推广较快，市占率约为78%。

　　从产业链角度来讲，西南证券表示，可关注上游芯片、传感器等环节（成都华微、东微半导、赛微电子等）、中游设备、技术集成等环节（心玮医疗、微创脑科学、爱朋医疗等）以及下游康复、娱乐等环节（三博脑科、三七互娱等）。

（文章来源：东方财富研究中心）

金烁财经网

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机会前瞻

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东方财富财经早餐 7月28日周二

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保利华润联合体斥资161亿元斩获今年上海总价“地王”

期权智投播报 | SK海力士盘前续跌5% 盘后发布财报康宁绩后跌超15%

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