盐津铺子(002847):2026年5月13日投资者关系活动记录表

原标题:盐津铺子:2026年5月13日投资者关系活动记录表

2025年公司完成了核心品类品牌的构建。其中，“大魔 王麻酱素毛肚”这一单品不仅推动了魔芋品类成长，也系统 性改变了公司的品类品牌模型、大单品模型、定量流通渠道 模型和外区域销售模型。2026年，公司预计魔芋品类仍将保 持30%以上高速增长。当前魔芋零食行业仍处于成长阶段， 距离成熟期尚远。更多企业进入魔芋赛道是积极信号，反映 出行业景气度和空间都在提升。 当前魔芋零食领域已经形成双龙头的竞争格局。竞争的 核心在于研发创新、品质保障、精益生产、供应链与组织能 力等综合实力。基于此，公司对未来竞争保持积极态度。 公司2023年以来，公司已经连续向市场证明产品研发能 力。从“大魔王”麻酱素毛肚魔芋、“蛋皇”鹌鹑蛋产品， 以及海味零食中的“纯鳕”鳕鱼卷和辛辣豆腐，公司均体现 出较强的研发创新和渠道落地能力。 公司研发能力的核心并不局限于某一个渠道，而是建立 在原料研究、消费者洞察、品质保障、智能制造和渠道共创 基础上。未来公司会在现有产品结构框架下持续推进新品研 发和品类创新。 公司将基于现有渠道能力和产品研发能力，继续提升收 入和利润水平，并通过中国风味零食、健康高蛋白零食、健 康甜味零食等核心赛道实现更长期增长。 Q：2025年年报显示，公司主动对电商业务进行战略调 整，收缩低毛利产品，导致线上渠道营收下滑。请问公司主 动调整电商是出于什么考虑？电商调整后，公司如何保持线 下线上行业的平衡和行业内竞争力？ A：公司2025年整体营收增速为8.64%，增速处于近年 最低位，核心原因是公司主动调整电商业务，线下业务保持 持续稳健增长（2025年同比增长16.79%）。 自2025年5月起，电商事业部主动缩减了贴牌产品、公

司非重点产品以及低毛利产品，聚焦品牌制造企业电商发展 战略，进一步强化电商的“品牌传播”“新品孵化”等职能。 从结果看，调整后电商收入明显下降，但利润模型和产 品结构更优，也更符合公司长期战略。2025年下半年，电商 业务同比降幅约40%，预计调整将持续至2026年年中。 在线下渠道方面，2025年增速较快的渠道依次包括：海 外渠道、高势能会员店渠道、定量流通渠道和零食量贩渠道。 其中，海外业务呈现翻倍增长；高势能会员店渠道增长迅猛； 定量流通装渠道，在麻酱素毛肚核心大单品带动下，产品结 构、区域结构及经销商结构均发生明显改善，华东、华北、 东北等原本较薄弱区域实现了高速增长；零食量贩渠道同比 增长30%以上。传统经销商散装渠道处于收缩阶段，同比下 20% 滑约 。 公司主动调整电商是为了强化品牌价值，通过线下多元 高增长渠道承接增长任务，并优化利润结构，从而实现线上 线下职能互补的平衡格局，在保持行业竞争力的同时，为长 期高质量发展奠定基础。 展望2026年，公司预计高势能会员店将是增速最快的渠 道；定量流通渠道将进一步优化经销商、分销商结构，培育 一大批核心战略合作商，进而强化高质量终端网点建设，以 麻酱魔芋素毛肚超级大单品带动其他品类矩阵的形成，预计 全年保持较高增长；零食量贩渠道将继续保持较好增长势头， 公司将进一步深化与鸣鸣很忙集团全方位战略合作。同时， 公司将重点拓展2,000至4,000家门店规模的腰部零食量贩系 统，通过增加SKU覆盖、联合打造核心爆品等实现销售增量。 海外业务方面，公司将继续推进魔芋、鹌鹑蛋、芒果干 等核心品类在更多国家的拓展。

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